堅(jiān)持依法從嚴(yán) 持續(xù)提升執(zhí)法有效性和震懾力——2025年中國(guó)證監(jiān)會(huì)執(zhí)法情況綜述
2026-04-17 22:59:55 來(lái)源：
2025年，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大及二十屆歷次全會(huì)精神，全面落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、全國(guó)金融系統(tǒng)工作會(huì)議部署，依法從嚴(yán)打擊證券期貨違法活動(dòng)，堅(jiān)持全鏈條懲處，強(qiáng)化“行刑民”立體追責(zé)，堅(jiān)決做到“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，有力有效保護(hù)投資者合法權(quán)益，護(hù)航資本市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展。
一、2025年總體執(zhí)法情況
全年查辦違法違規(guī)案件701起。從案發(fā)領(lǐng)域看，信息披露違法案件200起，中介機(jī)構(gòu)違法案件77起，內(nèi)幕交易案件218起，操縱市場(chǎng)案件85起，私募基金違法案件26起，從業(yè)人員違法違規(guī)案件51起。
從案發(fā)趨勢(shì)看，公司機(jī)構(gòu)違法類與交易違法類案件呈“一降一升”態(tài)勢(shì)。隨著上市公司財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系逐步落地，市場(chǎng)生態(tài)明顯好轉(zhuǎn)，信息披露違法案件數(shù)量同比下降19.68%，中介機(jī)構(gòu)違法案件數(shù)量同比下降18.95%。同時(shí)，伴隨交易活躍，交易違法類案件數(shù)量有所增長(zhǎng)，其中內(nèi)幕交易案件數(shù)量同比增長(zhǎng)22.47%，操縱市場(chǎng)案件數(shù)量同比增長(zhǎng)19.72%。
從懲處力度看，全年作出處罰決定661份，同比增長(zhǎng)11.66%；罰沒金額154.74億元，同比增長(zhǎng)0.86%；處罰責(zé)任主體1506人/家次，同比增長(zhǎng)13.49%；市場(chǎng)禁入142人，同比增長(zhǎng)20.34%。向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起，與去年基本持平，涉及違法主體500余人。
二、嚴(yán)懲欺詐造假，筑牢市場(chǎng)基石
——“清毒瘤”。上市公司欺詐造假是侵蝕資本市場(chǎng)根基的“毒瘤”，嚴(yán)重危害市場(chǎng)生態(tài)，始終是執(zhí)法的重中之重。2025年，我會(huì)開展打擊上市公司財(cái)務(wù)造假專項(xiàng)行動(dòng)。全年查辦財(cái)務(wù)造假案件97起，處罰65家上市公司、392名責(zé)任人，合計(jì)罰款30億元。對(duì)東方通再融資造假，罰款2.73億元；對(duì)高鴻股份開展無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的“空轉(zhuǎn)”“走單”造假行為，罰款1.69億元。堅(jiān)持“退市不免責(zé)”，全年查處43家退市公司違法違規(guī)行為，對(duì)31家公司合計(jì)罰款15億元；16家上市公司因嚴(yán)重造假而退市。對(duì)已退市公司元成股份財(cái)務(wù)造假等違法行為，罰款7900余萬(wàn)元。
——“懲首惡”。控股股東、實(shí)控人是上市公司的“關(guān)鍵少數(shù)”，不得超越股東權(quán)利干預(yù)上市公司決策，但個(gè)別主體無(wú)視上市公司公眾屬性，濫用控制地位謀私利或操控公司實(shí)施違法。2025年，我會(huì)嚴(yán)格查辦“關(guān)鍵少數(shù)”濫用優(yōu)勢(shì)地位、“掏空”占用上市公司超億元案件32起，依法從嚴(yán)“雙罰”“并罰”。對(duì)東旭光電、東旭藍(lán)天的實(shí)控人、控股股東等罰款17億元，19人市場(chǎng)禁入，并移送公安機(jī)關(guān)追究責(zé)任；對(duì)廣道數(shù)字實(shí)控人、控股股東等罰款3020萬(wàn)元，遠(yuǎn)超對(duì)上市公司的罰款金額，對(duì)實(shí)控人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人終身市場(chǎng)禁入。
——“打幫兇”。第三方配合是上市公司財(cái)務(wù)造假的重要“土壤”，必須一體打擊，堅(jiān)決破除造假“生態(tài)圈”。2025年，我會(huì)加快建設(shè)第三方配合造假監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法信息串并，堅(jiān)持一追到底，不留“漏網(wǎng)之魚”。嚴(yán)查嚴(yán)處配合紫晶存儲(chǔ)造假的上市公司證通電子、朗源股份，合計(jì)罰款1970萬(wàn)，并對(duì)責(zé)任人市場(chǎng)禁入。首次認(rèn)定配合造假第三方為共同違法，對(duì)越博動(dòng)力和高鴻股份2起案件的配合造假方以共犯方式直接處罰。對(duì)1家協(xié)助造假企業(yè)的IPO申請(qǐng)不予受理。
——“遏苗頭”。真實(shí)、準(zhǔn)確、完整是信息披露的基本原則，“蹭熱點(diǎn)”“炒概念”等違法行為，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者，破壞市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。2025年，我會(huì)緊盯該類苗頭性、趨勢(shì)性違法，快速反應(yīng)、果斷出擊，發(fā)現(xiàn)一起、查處一起。對(duì)天普股份等重大遺漏行為露頭就打，火速立案，回應(yīng)關(guān)切；快查快罰向日葵、英集芯、亞輝龍、容百科技、雙良節(jié)能等公司模糊、夸大信息等誤導(dǎo)投資者的違法行為，及時(shí)立規(guī)矩、明導(dǎo)向。
三、嚴(yán)打違法交易，維護(hù)市場(chǎng)秩序
——嚴(yán)懲操縱市場(chǎng)。操縱市場(chǎng)行為嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)公平公正交易秩序，損害投資者權(quán)益，非法牟取暴利。2025年，我會(huì)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)變化及違法行為演變，不斷優(yōu)化線索篩查發(fā)現(xiàn)機(jī)制，嚴(yán)查重罰惡性操縱案件，查辦操縱市場(chǎng)獲利超億元案件19起。對(duì)余某控制大量賬戶連續(xù)買賣、對(duì)倒交易的操縱市場(chǎng)行為罰沒10億余元；對(duì)何某某“封漲停”式操縱行為罰沒2.84億元；對(duì)彭某某開發(fā)使用程序化交易工具，通過(guò)連續(xù)買賣、虛假申報(bào)撤單的操縱行為罰沒4億元。
——狠打內(nèi)幕交易。內(nèi)幕交易是違法者偷看底牌的“不公平游戲”，嚴(yán)重?fù)p害普通投資者的公平交易權(quán)。2025年，我會(huì)組織開展打擊并購(gòu)重組領(lǐng)域內(nèi)幕交易專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，查辦案件68起，著力構(gòu)建規(guī)范有序的市場(chǎng)生態(tài)。查實(shí)某上市公司時(shí)任董事長(zhǎng)陳某先后兩次泄露內(nèi)幕信息，導(dǎo)致信息多向多層級(jí)傳播的違法“串案”，對(duì)相關(guān)人員合計(jì)罰沒9400余萬(wàn)元；對(duì)蔣某某等多人實(shí)施內(nèi)幕交易的“窩案”，擬合計(jì)罰沒超5億元；對(duì)某投資公司實(shí)控人徐某某等多人利用內(nèi)幕信息，跨境、跨市場(chǎng)實(shí)施違法交易的行為，合計(jì)罰沒3200余萬(wàn)元。
——整治“股市黑嘴”。資本市場(chǎng)具有很強(qiáng)的信息敏感性，虛假信息擾亂信息傳播秩序，影響市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，打擊編造傳播虛假信息一直是我會(huì)執(zhí)法的重點(diǎn)。2025年，我會(huì)嚴(yán)厲打擊編排股市“小作文”等惡性違法，查處相關(guān)案件19起。對(duì)“網(wǎng)絡(luò)大V”金某某“搶帽子”操縱32只股票的違法行為，罰沒8300余萬(wàn)元并市場(chǎng)禁入；及時(shí)處置某“財(cái)經(jīng)大V”利用AI編造資本市場(chǎng)虛假信息、自媒體賬號(hào)炒作上市公司和金融機(jī)構(gòu)不實(shí)信息等違法行為。
四、嚴(yán)管市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，倒逼歸位盡責(zé)
——緊盯中介機(jī)構(gòu)失守失職。部分中介機(jī)構(gòu)審計(jì)、盡職調(diào)查“走過(guò)場(chǎng)”，個(gè)別機(jī)構(gòu)甚至“同流合污”配合造假，嚴(yán)重背離獨(dú)立、客觀、專業(yè)立場(chǎng)。2025年，我會(huì)堅(jiān)持嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，對(duì)66家各類中介機(jī)構(gòu)作出行政處罰，共計(jì)罰沒6.02億元，對(duì)嚴(yán)重違法的，堅(jiān)決暫停或禁止從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，督促“各司其職、各盡其責(zé)”。對(duì)配合造假的審計(jì)機(jī)構(gòu)永拓所永久禁業(yè)，簽字會(huì)計(jì)師終身市場(chǎng)禁入，并合計(jì)罰沒7500余萬(wàn)元；對(duì)保薦機(jī)構(gòu)一創(chuàng)投行、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)東海證券、律所競(jìng)天公誠(chéng)等機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)行為依法給予嚴(yán)懲。
——重罰私募基金違法違規(guī)。部分私募基金突破法律紅線，違規(guī)募集、侵占挪用、利益輸送等，嚴(yán)重侵害投資者權(quán)益，影響行業(yè)規(guī)范發(fā)展。2025年，我會(huì)嚴(yán)查重處私募基金違法違規(guī)行為，清除“害群之馬”，涉嫌犯罪的依法移送公安機(jī)關(guān)。對(duì)瑞豐達(dá)、優(yōu)策投資等私募機(jī)構(gòu)挪用基金財(cái)產(chǎn)、報(bào)送虛假信息等違法行為，給予頂格處罰，分別注銷、撤銷管理人登記，合計(jì)罰沒超7600萬(wàn)元，并對(duì)實(shí)控人終身市場(chǎng)禁入，堅(jiān)決立紅線、明底線。
——嚴(yán)打從業(yè)人員背信棄義。個(gè)別從業(yè)人員違背職業(yè)操守、信義義務(wù)，罔顧合規(guī)底線，知法犯法，斷送個(gè)人職業(yè)生涯，破壞行業(yè)秩序。2025年，我會(huì)始終堅(jiān)持嚴(yán)查嚴(yán)處從業(yè)人員各類違法行為，資格罰與經(jīng)濟(jì)罰并重，持續(xù)凈化執(zhí)業(yè)生態(tài)。對(duì)某證券公司中層違規(guī)投資交易多只股票行為，罰沒1.59億元并市場(chǎng)禁入。對(duì)某證券公司副總利用未公開信息交易、違規(guī)買賣股票行為，罰沒1.35億元并市場(chǎng)禁入。
五、深化執(zhí)法協(xié)作，夯實(shí)綜合懲治
——織密立體追責(zé)“法治網(wǎng)”。聯(lián)合司法機(jī)關(guān)，加強(qiáng)對(duì)欺詐造假、操縱市場(chǎng)等惡性違法的協(xié)同打擊，多起案件刑事判決落地、民事賠償?shù)轿唬辛φ饝剡`法行為。紫晶存儲(chǔ)10名高管全部獲刑，最高刑期七年六個(gè)月；金通靈原實(shí)控人被判六年；東方時(shí)尚實(shí)控人因操縱市場(chǎng)被判六年六個(gè)月，罰金1.7億元；配合北京文化、科融環(huán)境造假的注冊(cè)會(huì)計(jì)師被判處實(shí)刑。金通靈、美尚生態(tài)、錦州港民事賠償特別代表人訴訟取得重大進(jìn)展，其中金通靈案4.3萬(wàn)名投資者獲判賠合計(jì)7.7億余元。配合華虹計(jì)通、賽為智能造假的第三方被判處承擔(dān)民事賠償責(zé)任。
——合力打好懲防“組合拳”。強(qiáng)化與財(cái)政、國(guó)資、金融監(jiān)管等部門協(xié)作，共同施策，同向發(fā)力。聯(lián)合財(cái)政部查辦紫天科技及審計(jì)機(jī)構(gòu)北京亞泰系列違法行為，北京亞泰被暫停經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師被吊銷執(zhí)業(yè)證書，“首惡”被終身市場(chǎng)禁入，合計(jì)罰沒5000余萬(wàn)元。完善部際和央地協(xié)同處置機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)造假案件調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的第三方配合造假線索，建立常態(tài)化移送通報(bào)機(jī)制，年內(nèi)分批分步向相關(guān)地方政府及部委通報(bào)移交869家主體配合造假線索，實(shí)現(xiàn)從個(gè)案處理轉(zhuǎn)向常態(tài)化治理，聯(lián)手塑造良好市場(chǎng)生態(tài)。
——同題共答筑牢“制度堤”。聯(lián)合最高法印發(fā)《關(guān)于嚴(yán)格公正執(zhí)法司法 服務(wù)保障資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，推動(dòng)司法機(jī)關(guān)出臺(tái)《關(guān)于共同推進(jìn)證券期貨監(jiān)管領(lǐng)域行政爭(zhēng)議預(yù)防與實(shí)質(zhì)化解的座談會(huì)紀(jì)要》，解決實(shí)踐中常見的難點(diǎn)問(wèn)題，凝聚執(zhí)法共識(shí)，實(shí)現(xiàn)依法行政和公正司法效能疊加。聯(lián)合財(cái)政部發(fā)布《證券期貨違法行為“吹哨人”獎(jiǎng)勵(lì)工作規(guī)定》，鼓勵(lì)公眾舉報(bào)嚴(yán)重破壞證券期貨市場(chǎng)秩序、危害金融安全和侵害投資者合法權(quán)益的違法行為，弘揚(yáng)公正擔(dān)當(dāng)?shù)?/span>“吹哨人”文化。
下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)金融系統(tǒng)工作會(huì)議精神，緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作主線，依法從嚴(yán)打擊違法違規(guī)行為，著力提升監(jiān)管執(zhí)法能力和水平，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益，以高質(zhì)量執(zhí)法護(hù)航資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
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